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LED产业链分化:中游封装"风景独好"
[ 发布日期:2014-04-14 10:53:09 | 浏览:1599次 ]

  LED产业链分化:中游封装"风景独好"

  随着LED行业上市公司陆续公布2013年年报,整个LED产业链在去年的经营状况得以清晰地呈现出来。《每日经济新闻(博客,微博)》记者记者统计了解到,2013年整个LED行业产销放量,但业绩出现分化:上游和下游企业陷入增收不增利的困境,中游封装企业在收入增长的同时,利润则有改善。

  “2013年LED中游企业的业绩确实超出了预期”,高工LED产业研究院副院长郑利瑶在接受记者采访时表示。

  上游

  LED芯片产能3年扩10倍 需求改善不改价格跌势

  2010~2012年这短短3年间,LED芯片产能扩张超过10倍;与产能大爆炸直接相伴的,是LED芯片价格的大幅下滑,同期LED芯片的累计跌幅超过50%,这让企业苦不堪言。

  不过,在下游照明应用市场的需求拉动下,2013年MOCVD产能利用率上升至52%,开机率上升到70%左右,部分企业甚至实现满产。尽管如此,企业向《每日经济新闻》反馈的信息仍偏保守,认为芯片价格可能还要慢慢地往下跌。

  芯片厂家疯狂价格战

  在LED上游,目前有三安光电(600703,股吧)、德豪润达(002005,股吧)、华灿光电(300323,股吧)和乾照光电(300102,股吧)等多家LED芯片制造企业。除三安光电外,其他三家公司都公布了2013年的年报或者业绩快报。

  华灿光电业绩快报显示,公司2013年营业总收入为3.16亿元,同比下滑4.19%,归属于上市公司股东的净利润为1806.40万元,同比下滑79.32%;乾照光电2013年营业总收入为4.87亿元,同比增长29.38%,但净利润下滑了1.17%;德豪润达业绩快报显示,2013年公司营业总收入为31.17亿元,增幅为13.04%,净利润936.36万元,下滑幅度达94.22%。

  “2013年是令人兴奋的一年,由于照明行业的迅速发展,带动上中下游产能得到充分的发挥,也让产能过剩有所减缓。2013年也是令行业人士非常焦虑的一年,虽然订单很多,营收有所增长,但由于价格战的原因,导致企业毛利率越来越低。”今年年初,在一次行业论坛上,高工LED产业研究院院长张小飞如是表示。

  LED行业的价格战,首先从上游芯片开始。高工LED产业研究院的统计数据显示,2012年中国LED芯片价格较年初下降超过30%,2013年继续下降20%左右。

  “2012年芯片降价幅度就很大,比如(个别类型芯片)年初一颗一块钱,到了年底就只有一毛五到两毛钱。”德豪润达相关人士告诉《每日经济新闻》举例道。

  LED芯片价格战,是产能过剩的必然产物。

  来自高工LED产业研究院的统计数据,2012年中国LED行业MOCVD保有量从2011年的803台增加到917台,接近2010年3倍,总产能更是超过2010年10倍之多。2013年MOCVD总保有量继续增加到1017台,剔除老机台主动退出因素,2013年实际新增MOCVD数量超过130台。

  大量产能的集中释放,给LED芯片企业带来了巨大的压力。高工LED产业研究院提供的数据表明,2012年中国MOCVD产能利用率仅30%左右,开机率仅50%左右。

  开工不足,巨大的机器折旧损耗给企业带来了沉重的经营压力。如华灿光电2013年半年报显示,报告期公司芯片的毛利率为-5.27%,直到2013年三季度公司芯片毛利率才转正。

  产能扩张仍在继续

  不过,在下游照明应用市场的需求拉动下,2013年MOCVD产能利用率上升至52%,开机率上升到70%左右。今年3月底,《每日经济新闻》记者分别从三安光电和德豪润达方面了解到,前者MOCVD设备已经开满;后者54台MOCVD设备已经量产,芜湖和扬州两个基地到货MOCVD设备共92台。

  三安光电相关人士在接受记者采访时表示,芯片价格可能还要慢慢往下跌,跌幅根据公司技术的进步来决定。

  值得注意的是,上游的扩产冲动并未随着价格下降而消解。三安光电4月3日发布公告,公司决定在厦门设立全资子公司投资建设LED外延、芯片的研发与制造产业化项目。项目投资总额100亿元,总规模200台MOCVD。

  今年1月份,华灿光电发布公告称,公司拟以自有资金3.05亿元,启动“华灿光电(苏州)有限公司LED外延片芯片二期项目”的建设,项目计划形成年产48万片2英寸红黄光LED外延片(自用)和154亿颗红黄光芯片的生产能力。

  那么,在上游产能还未完全消化的背景下,企业再度扩张,会不会引发新一轮过剩危机?

  郑利瑶认为,这些新上马的项目要到几年以后才达产,所以短期不会对芯片市场造成新的压力。他表示,吸取前几年的教训以后,企业开始变得更加稳健。

  郑利瑶判断,由于去年大多数芯片企业处于亏损或者盈亏平衡的状态,受下游的拉动,今年盈利情况估计会逐步好转,至于有多大幅度的改善,目前还难以判断。

  中游

  LED封装独占三重优势收入利润双增长

  LED上游和下游,要么深受产能过剩之苦,要么正面临市场争夺战的煎熬,与之形成鲜明对比的是,LED产业中游,尤其是以封装为代表的细分行业过得颇为滋润,不少企业实现营收和净利的同步增长。LED封装行业得以逆势增长,除了得益于下游照明市场需求的增长,也和企业自身竞争力提高相关。而且这些有利因素有望延续。

  需求、竞争力双提升

  在A股上市公司中,聚飞光电(300303,股吧)、万润科技(002654,股吧)、鸿利光电(300219,股吧)、瑞丰光电(300241,股吧)等均属于LED封装企业。2013年,这些公司均交出了可圈可点的成绩单。

  其中,聚飞光电营收为7.54亿元,同比增长52.19%;净利润为1.31亿元,同比增长43.06%。鸿利光电营业总收入为7.36亿元,同比增长38.79%;净利润5888万元,同比增长24.56%。瑞丰光电营业收入6.82亿元,同比增长36.37%,净利润5660万元,同比增长20.78%。万润科技营业收入增长12.32%,归属于上市公司股东的净利润增长15.5%。

  “下游的照明、背光和显示屏直接拉动了封装企业的增长。”郑利瑶分析指出。

  郑利瑶还认为,随着大陆企业技术的不断进步,产品质量不断提升,市场接受度也逐渐提高,大陆企业还抢占了台湾企业的一些份额,这也是LED封装企业业绩增长的重要原因。

  LED封装企业还受益于所在细分行业的特性。中游企业提供的是半成品,不用面临终端消费者,所以不用像下游企业那样大规模建设品牌和渠道,销售费用较低。

  下游拓展代价高昂

  为了获得更大的生存空间,一些封装企业选择向下游扩张。如鸿利光电旗下有莱蒂亚照明,万润科技也有一部分照明产品,长方照明(300301,股吧)去年在照明产品方面的收入约占总收入的三成。

  涉足下游应用的封装企业,在渠道上采取的不同策略,其最终效果也不尽相同。

  鸿利光电从2012年3月开始进行渠道建设。据全景网去年3月份的消息,当时鸿利光电有经销商100家左右,在深圳、苏州等五个城市有直销中心。公司董事长李国平当时称:“到现在是投入了不少钱,坦率地说收益不高”。

  今年4月3日,鸿利光电董秘邓寿铁在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,经销商这一块现在暂停了,没做了,费用太高。公司目前主要是市政工程渠道,跟工程商合作,这类渠道不需要什么投入。

  万润科技对于实体渠道的投入也抱以谨慎的态度。公司董秘郝军告诉《每日经济新闻》记者,从去年开始,公司也在建渠道,有几家店,但不是很大规模地去建,渠道建设在最近几年不是公司的重点。

  郝军介绍道,受制于价格因素,公司认为民用市场还没真正启动,所以目前万润科技集中在商业照明和灯饰工程上,这产品特性也决定其不用大规模发展经销商,进行大范围渠道推广。

  长方照明也在下****业进行大规模的渠道扩张。去年12月披露的信息显示,公司在全国30多个省级行政区域及数百个市级、县级行政区域建立了代理商体系,分销商过千家。

  大规模的渠道建设产生了高达5200万元的销售费用支出,同比增长84.80%,尽管长方照明2013年营业收增长42.03%,但净利润却下滑了42.21%,成为LED封装类公司中利润下降幅度较大的公司之一。

  洲明科技(300232,股吧)品牌总监梅志敏告诉记者,就传统渠道而言,建一个店要补贴10万元费用,100个店1000万就没有了。而郝军则表示,如果要建直营店,10万不够,可能需要20万元。

  传统渠道建设还面临库存问题。梅志敏指出,店面建好后,厂家要给经销商压货,但LED是电子产品,库存跌价风险很大。

  4月10日,记者致电长方照明证券部,工作人员表示,目前长方照明已经在做品牌整合,将以“长方”品牌为主,公司另外两个LED照明品牌视发展情况而定。

  广东光亚照明研究院总监刘俊认为,封装业务处于整个LED产业链的中游,其特殊位置容易受到上游芯片和下游应用的挤压和制约。从上游看,一些大的芯片公司,比如晶元、三安光电等,都会入股一些封装企业,打通下游产业链;从下游看,一些应用企业为了掌握核心技术,也会向产业链的上端延伸。但芯片领域门槛高,投资大,很难进入,于是涉足封装领域,成为一些应用企业的选择。

  “整个行业看,封装企业的数量可能会越来越少。”刘俊说。

  但对封装业上市公司而言,刘俊认为,中游环节继续保持较快增长应该问题不大。整个下游应用渗透率进一步提高,对这些大的封装企业会继续产生拉动作用。

  下游

  LED照明攻防战正酣 新格局1年后或见分晓

  LED上游企业的日子艰难,下游同样也不好过。

  基于LED照明产业爆发的预期,众多上市公司纷纷切入这一领域,如勤上光电(002638,股吧)、洲明科技;雷士照明、佛山照明(000541,股吧)这类传统企业显然不愿拱手将市场送给对手,他们祭出了价格屠刀,以维持自己在LED照明产业中的相对优势。

  在LED下游,由于企业之间互相踏足对方的地盘,行业的竞争格局犬牙交错,短兵相接不可避免。

 

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